4月21日，A股三大股指集体下跌，跌幅均超1%，截止发稿，沪指跌1.04%，报2823.47点，深成指跌1.29%，报10483.81点，创业板指跌1.23%，报2018.17点。
机构指出，虽然短期市场在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但是坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变，预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。
近期，基金一季报继续披露。在一季度市场的剧烈波动中，不少基金经理维持高仓位运作，通过调仓换股来应对。对于后市，有基金经理表示，疫情终将过去，经济发展将成为下一阶段的主线。
机构称A股二季度上涨行情或已开启
随着市场风险偏好回升，资金面出现积极变化，对于当前市场如何来看？
中信证券表示，A股的底部拐点已经确认，上涨的共识将逐步凝聚。欧美疫情“二阶拐点”基本明确，国内基本面底部也已明确，国内政策力度不断强化。大部分场外资金入场的顾虑会进一步降低，资金入场共振将驱动A股强势上行。“美元荒”缓解后，海外资金的再配置已重启半个月，而一季度基本面数据扰动消除后，国内资金的再配置也将重启。A股二季度的上涨料已开启，建议紧扣资金轮动，关注三条主线：首先，密切关注政策后续催化下，前期相对滞涨的基建板块；其次，从科技板块龙头中寻找弹性，重点关注5G、云计算、新能源车等主线；再次，坚持以海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合为底仓。
安信证券表示，虽然短期市场在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但是坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变，预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。近期行业重点关注新能源汽车、计算机、互联网、电子、通信、军工、医药、券商等，主题投资重点关注湖北区域振兴等。
粤开证券表示，政治局会议进一步释放利好信号，后续一揽子宽松政策仍将持续推进，政策加持对于经济的提振效用将陆续显现。重磅数据的落地使得短期利空有所缓解，政治局会议则为市场提供了更为清晰的政策导向，叠加外资加码布局A股，反弹具备有力支撑，助力指数进一步打开上行空间。掘金政治局会议，关注新老基建、消费及高弹性板块。（中国证券报）
明星基金一季度操作曝光
基金一季报继续披露。在一季度市场的剧烈波动中，不少基金经理维持高仓位运作，通过调仓换股来应对。对于后市，有基金经理表示，疫情终将过去，经济发展将成为下一阶段的主线。
昨日，睿远成长价值混合基金披露一季报。一季度末，该基金股票仓位为89.99%，相较上个季度末的91.05%略有下降，但仍属高仓位水平；其前五大重仓股为东方雨虹、立讯精密、隆基股份、五粮液、凯利泰，相比去年三、四季度持仓整体变化不大。东方雨虹连续3个季度列在第一重仓股，对立讯精密有所增持，梦网集团和信维通信则是首次进入前十大重仓股名单。
基金经理傅鹏博在季报中表示，在全球疫情控制依旧充满不确定性、宏观环境复杂程度增加的背景下，一季度对所持核心品种和重点公司进行了多次回顾，对核心持仓企业在重大宏观事件背景下的抗风险能力进行了评判，对细分行业龙头以及抗风险能力较充分的企业有所侧重。
黄兴亮管理的万家行业优选也维持了高仓位，一季度末股票持仓达到90.11%，较去年底的75.72%大幅加仓，整体持仓风格偏成长。黄兴亮表示，疫情给上市公司带来的影响大多是中短期的，未大幅调整组合的结构，仅减持了部分短期涨幅过大的科技公司，同时增持了物流行业个股。目前重点关注的行业及板块包括半导体、计算机、医药生物、新能源车等。
招商优质成长一季度末的仓位达到88.2%的较高水平。该基金在季初提高了景气上行的TMT行业配置比例，随着疫情爆发减仓了部分供应链全球化和外部需求受影响较大的品种，加配养殖、食品饮料和医疗服务等刚需和稳定类A股核心资产。
由刘格菘管理的广发小盘成长混合基金一季度有所减仓，季末仓位为81.45%，较去年底的92.2%降低了10个百分点；其前五大重仓股为康泰生物、中兴通讯、三安光电、亿纬锂能、中国软件。刘格菘在季报中表示，一季度，A股市场受新冠疫情和海外市场震荡影响，波动幅度较大，他管理的基金主要配置了科技成长、医药生物、新能源等行业及部分优质消费公司，对医疗服务行业的配置有所增加。
对于未来市场走势，傅鹏博表示，疫情终将过去，经济发展将成为下一阶段的主线。后续将结合企业年报和一季报的财务数据与管理层经营状况，继续优化持仓结构，使组合在复杂宏观环境下稳定前行，以期获得超越基准的投资回报。
田汉卿在华泰柏瑞量化智慧季报中写道，上证综指在2700~2800点上下，估值低于历史中位数，A股中长期投资价值比较确定。当前估值已较多反映悲观预期，从长期来说，是不错的入市机会。即使是当前点位，如果不进一步发生极端事件，A股向下的空间也是有限的。未来在流动性驱动下，向上的空间可能比较大。
南方积极配置基金表示，国内在常态化疫情防控状态下推进复工复产，政策的逆周期调节将会发挥作用。预计疫情过后很难出现大规模补偿性消费，消费反弹受制于居民高杠杆率和收入下降，靠消费拉动经济难度较大。对市场维持谨慎的判断，仓位维持在中性水平。疫情对需求带来较大冲击，上下游企业阶段性停工停产，同时也导致市场风险偏好大幅降低。对受疫情影响较大的行业进行了减仓，增加配置了养殖、医药等防御性行业，精选了部分传媒、计算机等行业的质地优秀、基本面强劲的公司。（证券时报）
当下如何危中寻基
对国内投资者来讲，基金产品接触最多的市场主要是两个，即股票市场和债券市场。那么，目前基金市场表现如何，未来又有哪些趋势？中国银行陕西省分行营业部财富管理中心国际金融理财师陈蓓分析表示，就股市而言，今年以来，A股经历国内新冠疫情、海外疫情暴发、原油价格战、美股流动性危机等冲击，整体波动较大。
站在目前展望未来，陈蓓分析说，A股现在2800点位置附近，PE12倍，依然位于历史较低位置，配置价值明显。短期看受海外疫情扩散影响，A股持续上涨、走出独立行情难度较大，预计短期仍将维持震荡格局；展望中长期，伴随着海外疫情逐步得到缓解，国内预计也会有经济刺激政策，相信A股中长期值得期待。
“债券市场中长期有明显牛长熊短特征。”陈蓓表示，伴随着国内市场利率化的进行，依然有投资空间。中短期国内经济受疫情影响有一定下行压力，货币政策整体比较宽松，对债市有利。
“科技+消费”被看好 中长期可配置二级债基
对一般投资者而言，选择与自己风险匹配的产品是最重要的。贡斌根据基金的类型做出了配置建议。他表示，股票型基金适合能承受相对较高风险投资者以及在养老、育儿、房贷、车贷等支出上没有太多负担的白领。而混合型基金比较适合较为保守的投资者。对资金的安全性要求较高、希望收益比较稳定的投资者以及正在考虑为子女准备教育资金或为将来退休生活准备资金的人士，则比较适合配置债券型基金，害怕风险，希望资产流动性高，需要用钱的时候可以短期内很快变现的投资者更适合货币型基金。
“相对债券类资产中长期投资基金来说，个人更建议配置二级债基，”陈蓓表示，这类产品将绝大多数资产配置债券，只将少量资产(一般不超过20%)配置股票，风险较小，中长期收益稳健，适合投资者做理财替代，而对于中短期她则建议可配置纯债基金。此外，在基金产品选择上，偏股产品她建议投资者放眼未来一到两年，做好大消费和科技创新方向产品配置。
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