截至6月30日基金净值更新，今年公募基金“中考”业绩也新鲜揭榜！今年上半年，在海内外股市巨震中，A股结构性行情表现亮眼：上半年上证综指微跌2.15%，沪深300微涨1.64%，深证成指上涨14.97%，创业板指大涨35.60%。
相对沪深指数，主动权益类基金再度斩获约18%的的超额收益，医药、科技等主题基金表现优异，业绩最好的基金为创金合信医疗保健股票A暴涨83%，上半年收益超过50%的基金也多达100多只。 展望下半年，上半年冠军基金经理皮劲松表示，医药板块的比较优势依然明显。
最高赚83.17%！基金上半年业绩榜单来了
东方财富Choice数据显示，2020年上半年，各类型基金表现优异，平均收益率全线飘红。
股票型基金收益率最高，为22.36% ，而同期上证指数跌幅-2.15%。其次是混合型基金，16.51% 。指数型、QDII基金相较于一季度业绩也大幅上扬。短期理财型基金超越货币市场基金，平均收益率1.14%。
数据来源：东方财富Choice数据
个基方面，业绩最好的基金为创金合信医疗保健股票A，上半年年收益率达到83.17%，投资类型为股票型。
混合型基金第一名为融通医疗保健行业混合A/B，上半年收益率73.68%；债券型基金第一名为金信民旺债券A，收益率18.83%；QDII基金第一名为上投摩根中国生物医药混合(QDII)，上半年收益率62.88%；指数型基金第一名为招商国证生物医药指数分级，上半年年收益率达到66.03%。
1、股票型基金
创金合信医疗保健股票A以83.17%的收益率夺冠，广发医疗保健股票A以77.94%的收益率紧随其后，排名第三的是宝盈医疗健康沪港深股票，75.84%。
数据来源：东方财富Choice数据
数据说明：剔除2020年之后成立的基金，A/B/C类份额取A类纳入排名
2、混合型基金
融通医疗保健行业混合A/B以73.68%的收益率夺冠，其次是融通健康产业灵活配置混合A/B，收益率为70.07%，排名第三的是中信建投医改A，69.12 %。
数据来源：东方财富Choice数据
数据说明：剔除2020年之后成立的基金与2020年至今存在大额赎回等异常波动的基金，A/B/C类份额取A类纳入排名（东方财富Choice数据）
医药主题基金牛气冲天
从榜单中可以看出，排名前二十的普通股票型基金中，除富国互联科技和中欧品质消费外，其余18只均为医药主题基金，排名前十的普通股票型基金，更是被医药方面基金包揽。
与上半年“霸屏”医药主题基金形成鲜明对比的是，金融、地产等价值主题基金的业绩排名靠后。
医药股上半年为何如此强势？直观地讲，受疫情影响，宏观经济承压，叠加流动性较为充裕的环境，市场对业绩确定性强的板块和个股给予了很高的估值溢价。事实上，就基本面而言，医药股上半年业绩并非都有强势增长，但其拥有较强的业绩确定性，估值提升十分明显。
以中证申万医药生物指数为例，今年上半年上涨40.24%，但是其6月30日的市盈率TTM达到56.80倍，较去年底的36.88倍增长了54.01%。基本可以认为，医药股的涨幅大部分来自于估值的提升。目前，中证申万医药生物指数的市盈率水平处在近10年的高点——99.53%的分位点位置，仅次于2015年6月份的牛市高点。
当然，医药股的走牛不仅有短期因素推动，其长期逻辑基础也十分可靠。一方面，在人口老龄化的趋势下，医药股具备长期走牛的基础，叠加高收入人群消费升级的背景，创新药、高端医疗服务和器械都有很大的市场空间。另一方面，医药股包含创新药、医疗器械、医药流通等多个子领域，涵盖范围广、研究难度高，套用基金经理分析各行业时常用的话，医药行业是一个很宽的赛道，也是一个容易诞生出大牛股的大行业。（中国证券报）
冠亚军基金经理独家透露“擒牛”秘诀
在所有权益类基金中，皮劲松管理的创金合信医疗保健股票A以83.17%的收益率夺冠，吴兴武管理的广发医疗保健股票A以77.94%的收益率紧随其后，那么他们是如何在上半年的A股中“乘风破浪”的呢？
在重点持仓中，恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、山东药玻四家公司均出现在了皮劲松和吴兴武的前十大重仓股名单中。此外，华兰生物、大博医疗、爱尔眼科、我武生物等公司也出现在两人的重仓股中。
皮劲松介绍，上半年他的选股思路是优选行业景气度高的医药细分板块，包括创新药、医疗器械和医药消费等。“在投资中会淡化择时，主要通过精选个股和控制组合风险，以获取超额收益。上半年医药指数涨幅较大，目前个股估值都不便宜，主要通过持有绩优股，以时间换空间。”
吴兴武介绍，他从2018年10月开始管理广发医疗保健时，就在组合配置时把仿制药剔除，配置创新药、给创新药提供服务的药品研发服务公司、医疗服务机构等优质龙头品种，正好契合了这一轮医疗行业的主线。回顾近半年，医药作为增长确定性较强的行业，获得了市场资金的追捧，企业价值得到比较充分的体现，而广发医疗保健把握住了医药行业的产业发展逻辑，取得较好的业绩。
广发医疗保健上半年业绩较好的另一个原因是因为交易损耗较少，其持股周期较长。
数据显示，自2018年四季度末至2020年一季度末，广发医疗保健组合的前十大重仓股中，有6只股票持有期长达5个季度。自2019年1月1日至2020年3月31日，这些重仓股的算术平均涨幅为125%。其中，长春高新、迈瑞医疗、我武生物的涨幅分别为214%、141%、118%。
吴兴武说：“按照历史百分位来看，当前医药板块的估值水平确实偏高。但这与股价是否会见顶和未来的股价走势，没有必然的逻辑关系。”站在较长的时间维度来看，吴兴武对医药板块的长期投资价值并不悲观。
他认为，医药行业本质上是消费行业，这个行业为消费者提供健康产品和服务，随着居民消费能力的提升，消费者有能力也有意愿为自己的健康买单，这是医药行业长期发展和持续扩容的核心原因。
展望下半年，皮劲松也表示，医药板块的比较优势依然明显。“疫情目前已得到有效控制，大部分医院诊疗活动恢复正常，对医药产品的需求也会逐步恢复，预计大部分医药公司二季度业绩将恢复增长。”
皮劲松认为，目前，大批优质医药股股价创历史新高，估值也普遍高于历史均值20%左右，反映出市场对医药企业未来经营的预期。同时，从行业发展趋势和财报来看，优质医药公司经营状态稳中向好，仍值得继续持有。
但吴兴武也坦承，随着估值水平的提升，部分公司的股价需要更长时间来消化估值，因此投资者对未来的预期收益率需要调整到一个更为理性的水平。
对于具体的投资机会，皮劲松接下来仍看好符合产业趋势的三个细分领域：创新药、偏消费类医药产品、医疗器械。
吴兴武表示，比较看好四个方向：一是创新药企，尤其是对传统研发模式有深刻积累、同时对前沿技术布局较早较全面的企业；二是为创新药研发提供服务的研发服务公司；三是能够满足消费升级需求的医疗服务机构；四是一些具备较强护城河的医疗器械及耗材类企业。（中国证券报）
那么，对于这些上榜的基金，投资者还能追吗？
基民在选择基金过程中，真正应该关注的，是基金业绩的来源，基金赚到钱，是基金经理押对了风格，买对了行业？还是基金经理长期重仓的个股上涨，选股能力得到体现？这些决定了这只基金的业绩是否能够持续，也决定了我们的长期投资结果。
而很多基民关心的买入时点，实际上是一个很难判断的问题，但是选择定投，不仅可以淡化买入时点的影响，也可以平滑基金的收益。比如在回测数据中，如果买在高点，用定投的方式投资，取得的年化收益更高。
同时，不管多么优秀的基金经理，总会遇到一定的回撤，比如在2015年6月买入景顺长城新兴成长，持有过程中最大亏损超过40%，很多基民都会因为恐惧而动摇继续持有的信心，而分批买入则可以不断摊薄我们的持仓成本，以更平和的心态长期持有。
所以说，成也萧何败萧何，前期业绩好，无非是跟对了风口、或者重仓了某一类行业和板块，如果风口不持续、甚至转向，这类基金就很难有好的表现了。这也告诉大家，不要看到上榜的基金，就盲目去追。如果你选对了基金，长期持有也能取得不错的收益。（财富号）
