站在当下回看，上半年最不可错失的投资机会是什么？医药主题基金必是选项之一。
然而，节节攀升的估值是否预示着，这轮医药行情已经进入下半场？继续持有还是获利了结，是一个值得思考的问题。
医药主题基金霸屏业绩榜
医药主题基金年内业绩一骑绝尘。据统计，截至6月23日，在公募权益类基金排名中，年内业绩TOP30都是医药主题基金。将范围扩大至前100名，数据也十分亮眼：其中74只都来自这一阵营(不同份额分开计算，下同)。
进入前100名的74只医药主题基金，平均收益率达到58.96%。首尾相差多少？创金合信医疗保健行业A以75.58%的收益率位列榜首，最后一只挤进TOP100的医药主题基金是汇添富医疗服务，年内收益率为49.03%。
从申万28个一级行业指数来看，医药生物板块涨幅最大达到41.1%，比涨幅第二的消费板块高9个百分点。
由于赚钱效应显著，部分投资者希望“借基入市”，不过由于担心此时医药板块处于高位，而迟迟不敢入场。对于当前医药板块的估值情况，公私募人士发表了最新观点。
公募：医药板块仍具备一定优势
工银医药健康行业基金经理谭冬寒表示，当前很多医药股已经在历史估值相对高位，这是因为在经济增速放缓的大背景下资金选择拥抱有相对确定性的板块，显著加大了医药、必选消费品这样的行业配置。
但是从相对收益角度，医药股相对于消费股和科技股来讲还没有显著高估，甚至具备一定的业绩确定性优势和性价比优势。当前背景下做投资的难度很大，但也能有所作为。
谭冬寒介绍，未来会把握结构性机会，战略上保持乐观。对于近期操作，他表示既会关注疫情受益子行业的业绩超预期机会，也关注疫情受损子行业的业绩恢复机会，细致评估个股性价比并做平衡。
未来相对看好医疗设备、消毒防护耗材、创新药和创新药产业链、创新医疗器械、疫苗等高景气度领域。
华宝基金量化投资部副总经理胡洁表示，产业模式的变化和科技含量的增加将使国内医疗行业不仅体现为一个消费行业，也将呈现出更多的成长属性，龙头公司的市值空间有望进一步打开。疫情笼罩下的2020年，也将是创新驱动下医疗行业的新起点。
私募：医药板块已被高估警惕风险
对于已经涨近40%的医药板块，私募直言需要警惕风险。
承泽资产CEO曹雄飞认为，在目前的经济环境下，医药股有显著超额收益是有其合理性的，但其中部分股票的估值已严重偏离正常区间，下半年继续一枝独秀的可能性很小。
枫池资产执行董事、投资总监任竞辉强调，今年医药股业绩增长对股价贡献有限，主要是估值的提升。在接近历史高位的估值水平和机构持股集中度的情况下，这些前提发生微小变化，都有可能放大股价波动。“医药板块预期过于充分，风险收益比处于历史高位，吸引力有限。”
星石投资强调关注医药板块内部的分化：需要持续关注后续业绩和基本面兑现的趋势：部分估值严重脱离基本面、或者未来业绩难以兑现的个股，可能会存在一定的风险；而估值合理略偏高、有真实业绩支撑的公司，从一两年的维度来看，基本面的兑现能够化解估值的压力。
深圳和沐投资董事长李茂林认为医药股行情会走向分化，整体的估值明显偏高，但真正有品牌、有研发实力的企业会从人口老龄化中受益，通过业绩不断提升来消化高估值。而很多随行业估值水涨船高的企业泡沫终将破裂。
榕树投资研究总监李仕鲜表示，下半年配置医药股，主要集中于细分领域龙头和手套、口罩、检测、疫苗等切实受益于疫情的公司。
