今天的A股又嗨了！两市一路高开高走双双收涨，沪指盘中一度站上2900点这一重要关口，并且创出近2个月的反弹新高！
消息面上，“刘鹤应约与美方通电话”与“QFII/RQFII投资额度限制被取消”的两个消息一度刷屏，同时也引发了今日市场上的两极分化：“核心资产”集体大涨，ST股几乎全部跌停。
那么问题来了：在2900点这一关键位置，有哪些A股的“核心资产”值得我们去重点关注，跟上外资的抢筹步伐呢？
大盘冲击关键点位，个股两极分化
今日的大盘运行到了相当关键的位置。
沪指盘中一度上摸到2903.80点，创出3月13日以来的新高点。不过尾盘有所下滑，最终距离2900点关口仅差5个点。
沪指日K线图
从日K线图来看，沪指已经面临比较重要的压力位：接近前期“M”头的颈线位置，并且也处于2月28日和3月16日沪指跌幅超过3%的范围内。同时，沪指也出现了连续缩量的迹象。沪指能不能向上挑战年内的两个高点？近期的走势将显得尤为重要。
虽然大盘面临压力，但是个股表现仍然非常热闹，而且形成了明显的“两极分化”：
向上的一极是券商股，整体板块涨幅2.38%，位居两市各行业板块涨幅首位，天风证券午间收盘前直接涨停。数据显示，今年前4个月共有33家券商获得IPO承销保荐收入(含科创板)合计40.26亿元，同比大幅增长84.74%。从月度情况看，刚刚过去的4月份券商累计斩获11.94亿元收入。
券商信托行业板块个股涨幅排名
而向下的一极则是ST股，虽然整体板块跌幅不大，但其中有超过20只个股跌停，惨状已不是一天两天了。
ST概念板块跌停个股排名
4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》获审议通过。消息落地后，中信证券研报称创业板注册制有助于抑制市场炒作、加速优胜劣汰。新时代证券首席经济学家潘向东表示，2020年创业板退市企业数量可能明显高于此前，按照新规，目前创业板壳资源公司超过80家，如果按照20%的退市比例计算，预计退市的企业数量将会超过10家。
两则重磅消息影响A股
今天的市况与两则重磅消息有着密切的关系：
图片来源：新华视点微博
一则来自早间开盘不久。据新华社报道，8日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作，努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。双方同意保持沟通协调。
在刘鹤应约与美方通电话前，据环球时报报道，尽管新冠肺炎疫情给全球经贸带来冲击，但中国仍然在落实中美两国年初签署的第一阶段贸易协议。中美两国于今年1月15日签署了第一阶段贸易协议。作为协议的一部分，中国将增加对美国农产品进口。
另一则消息来自昨日晚间的央行：
图片来源：中国人民银行官网
央行、国家外汇管理局联合发布了《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(以下简称《规定》)，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。《规定》中最引人关注的内容包括将落实取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资额度管理要求等。
修订QFII、RQFII规则或促使场外资金进场
对于A股来说，“QFII/RQFII投资额度限制被取消”这一消息值得进一步推敲。
从今日的北向资金流向来看，净流入金额达到65.89亿元，创出4月17日以来的净流入金额新高。
数据显示，截至5月7日，最近3个月以来虽然市场大幅震荡，海外金融市场不稳，但北向资金仍然净流入A股333.53亿元(截至5月7日)，自开通来累计净买入10268亿元。海通证券、招商证券、广发证券等机构此前预测，预计今年外资将净流入3000亿元。
图片来源：东方财富网
事实上，近年来，监管对于QFII、RQFII的投资限制就已不断放开。
2018年6月，国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，人民银行会同国家外汇管理局发布《中国人民银行国家外汇管理局关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》。这些规定取消了QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制以及QFII、RQFII本金锁定期要求等，为QFII实现了资金汇出、本金锁定、外汇套保三大松绑。
同年8月，证监会表示将修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。有分析认为，修订QFII、RQFII规则能促进部分场外资金进场。
复旦大学金融研究院教授、博士生导师张宗新晚间接受《每日经济新闻》记者采访时指出指出，我国从2002年开始引入QFII制度，此后不断扩大QFII的投资额度，此次取消QFII、RQFII投资额度管理要求是境内资本市场从有限开放走向全面开放的标志。
张宗新认为，此次取消QFII、RQFII投资额度管理要求的背景是，随着境内资本市场双向开放的渠道不断打通，对QFII、RQFII额度管理的必要性下降，作为金融开放的过渡制度安排，QFII制度已完成了其历史使命。而另一方面，之前QFII的额度也没有完全用光，取消额度后究竟能为A 股引入多少增量资金，取决于中国资本市场对外资的吸引。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则向《每日经济新闻》记者表示，《规定》是中国资本市场的一大利好，会吸引更多国际资本来境内市场投资，“今年美股经历了暴跌1万点，A股市场在一定程度上起到了稳定世界市场信心的作用，同时也吸纳了相当部分从美国市场逃离出来的国际资本。在QFII投资额度管制取消之后，那么将来中国资本市场接纳国际资本的空间和范围将更大、更广，这对吸引更多的境外资本进入中国市场是有标志性意义的。”
“核心资产”的核心在哪里？
那么，外资进入A股买了些什么呢？“核心资产”或许是它们的重要去向。今日券商股大涨、ST股大跌，也是“核心资产”受青睐、绩差股被抛弃的市场表现之一。
随着外资不断流入A股，部分“核心资产”的外资持股比例已经达到了较高的水平，例如截至今年4月30日，美的集团的QFII/RQFII/深股通投资者持有A股总数达18.72亿股，占公司总股本的 26.74%。
3只QFII现身美的集团前十大流通股东
什么是核心资产呢？
2017年，“核心资产”开始逐步进入A股投资者视野，当时有机构对核心资产提出八个标准：
第一，行业空间向上，或者至少未来十年市场空间都不会收缩；
第二，市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小，或者该公司已经是该行业引领创新的龙头；
第三，行业龙头之一或之二；
第四，估值合理，市盈率尽可能不超过20倍，未来空间较大的可适当放宽；
第五，现金流相对稳定，负债率相对较低；
第六，分红率高或者未来分红潜力大；
第七，经营法律风险较低；
第八，主要依靠内生增长。
随着核心资产行情不断纵深演绎，市场重新定义核心资产概念。兴业证券表示核心资产具有三层要求：第一层次要求是具有核心竞争力。第二层次要求是具有和全球同业龙头对标的能力：首先，中国14亿人口消费升级的需求，在全球来看都具有竞争力，而能够满足中国消费升级趋势的企业可以称为核心资产；其次，中国制造业处于厚积薄发阶段，机械、化工、汽车、TMT、机电等领域具备技术突破、进口替代优势，并且逐步走出去并在全球扩张的企业可以称为核心资产；再次，科技创新领域具有全球领先优势的公司，比如BAT为代表的互联网巨头，以及5G、人工智能、军工科技、生物医药等领域都会涌现出中国的核心资产。第三层次要求是不能局限于某些行业或市值大小。
在核心资产这几年的慢牛过程中，市场也是争议不断，主要有两个分歧：一是担心估值太贵。二是担心“抱团”导致的交易拥挤。
哪些个股称得上是“核心资产”？
那么，哪些行业和个股是外资最为青睐的“核心资产”呢？
自2014年沪港通开启以来，外资主要还是通过沪深股通渠道买入A股。数据显示，截止5月6日，北上资金合计持有A股2061只，持仓市值高达14788亿元，远远超过QFII持仓规模。
在二级行业中，食品、饮料与烟草行业持仓市值超过3000亿元，占比20%，此外，耐用消费品与服装、制药、生物科技与生命科学、资本货物、银行、技术硬件与设备6大行业持仓市值均超过千亿。
今年一季度，QFII机构出现在409家上市公司的前十大流通股股东名单上，持有104.91亿股，持仓总市值达1546.48亿元。其中宁波银行、北京银行、美的集团持仓市值均超百亿。
5月7日上午，融通基金权益投资总监邹曦表示，核心资产是收敛的概念，中国经济进入存量经济阶段是核心资产兴起的前提，当经济生活中不存在明显产业趋势，经济内生增长处于平稳状态，新兴企业成长性有限，龙头公司利用资源优势拥有充分施展空间，此时龙头企业会挤压新兴企业成长空间，也形成核心资产投资效应。而当前中国恰好已明显进入存量经济状态，2016年是中国经济进入存量经济阶段的标志。
核心资产有四个标准，两个与行业相关，两个与企业相关：第一，行业增长要比较平稳，波幅相对较小，具有强持续性，第二，行业竞争格局优化，从规模扩张竞争转变为追求质量提升的竞争，包括品牌、渠道、成本控制等。第三核心资产要取得明显的行业领先地位，而且优势能持续保持并扩大，第四，现金流、财务状况等指标健康可持续。
基于这四个标准看，核心资产是跨行业概念，如果回归资产本身的属性，很多行业龙头公司都具备核心资产属性，往往周期股里的核心资产和行业估值比较接近，这就存在错误定价的明显投资机会。邹曦认为，周期核心资产投资目前正当其时，今年或重复2017年白酒和家电为代表的消费核心资产，实现估值跃迁，出现戴维斯双击投资机会，另外，工程机械、重卡、水泥等行业的龙头公司已具备典型核心资产特征，大概率会在2020年实现估值跃迁，过去3年虽然其股价表现好，但都是靠盈利超预期驱动，目前这些公司按照今年的盈利预测看都处于个位数市盈率状态，估值跃迁的空间非常大。
邹曦认为，周期核心资产与基建相关，在今年会绝对受益，带来盈利大幅超预期的机会，同时从核心资产角度理解，今年存在估值大幅提升的机会，有可能重演2017年白酒和家电在盈利和估值双轮驱动下的戴维斯双击投资机会。
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