5月份a股继续呈现震荡态势，3-4月份新投资者账户数量有所下降，但涨幅依然明显。
中国结算5月份发布的最新投资者统计数据显示，该月a股新投资者账户数量为121.41万个，较3月和4月的新投资者数量大幅下降，但仍比去年同期增长5%。值得一提的是，5月份只有18个交易日，比4月份少3个交易日。
据记者统计，今年前五个月，a股新投资者账户数量已超过644万个，比去年同期减少28万个。分析人士认为，在新的冠状肺炎疫情的影响下，可以有这样的涨幅，否则投资者仍对a股持乐观态度。当然，只看投资者账户的数量没有什么实际意义。具有参考意义的核心指标是证券资产超过1万元的投资者账户数量。
5月新增账户数121万
根据中国结算官方网站，2020年5月新增投资者账户数量为124.1万个。新增自然人账户121.25万个，非自然人账户1.6万个。截至2020年5月底，投资者账户总数为1.66亿，其中1.658亿为自然人，393，500为非自然人。
此外，5月份，两大金融机构资金逐步增加，两大金融机构余额从1055.8亿元增加到1078亿元(当月最高为1084.704亿元)。当月，新开信用证券账户的投资者人数为30，300人(包括29，600个个人信用账户和777个机构信用账户)。截至5月底，投资者开立信用证券账户522.9万人，其中个人信用账户524.3万人，机构账户2.5万人。
纵向比较，5月份新增a股投资者账户数量较4月份有所下降，这可能与交易日减少有关。5月份只有18个交易日，比4月份减少了3个交易日，但新增账户的实际数量仍在逐年增加。
一些证券交易商告诉记者，只关注中国结算公布的投资者账户数量没有什么实际意义。证券资产在1万元以上的投资者账户数是具有参考意义的核心指标。
券商乐观看待下半年
尽管市场仍处于动荡之中，但积极信号继续凸显，外资继续增持a股。继4月份净买入532亿元人民币后，5月份净买入301亿元人民币，18个交易日中有14个交易日出现资金净流入。
中信证券的战略预测，a股将在今年下半年开始“富裕”的上升趋势，尤其是在第三季度末。a股将开始持续几个月的上升趋势。政策将推动根本性的修复。a股在全球配置中将更具吸引力。宽松的宏观流动性将传导至股市，推动a股上涨。
中信证券估计，明年a股将有4400亿元的净流入，下半年将有大量流入。外资和工业资本是增量资本的重要来源，预计下半年净流入分别为1300亿元和800亿元。
对于目前市场的动荡格局，光大证券研究报认为，虽然市场存在短期调整压力，但投资者不必太担心。首先，从100年前美国大流行的揭示和新发肺炎死亡率的年龄曲线来看，即使未来的疫情重复发生，其对经济的影响也可能小于今年第一、二季度。其次，中国进出口总额占国内生产总值的比重从2006年的64.2%下降到2019年的31.8%，这意味着中国的经济发展已经从外部需求转向国内需求。因此，即使欧美疫情两次反弹，对中国经济的影响也是有限的。最后，从估值的角度来看，目前的a股市场价值/M2比率是在百分之51.3的水平，因为
安森证券策略分析师陈果认为，对股市而言，短期内需要警惕的是债券市场调整情绪的跨市场传染。但是，考虑到a股整体杠杆不高，风险偏好也处于相对较低的水平，外部情绪冲击对市场的整体影响相对有限，即使构成短期扰动，也不会影响a股中期“复苏牛市”趋势。然而，从中期来看，a股核心仍需把握未来几个月“复苏牛”的大趋势。从短期来看，如果因流动性担忧而出现重大调整，投资者需要抓住机会。
