根据国家统计局发布的最新数据，5月份全国消费价格同比上涨2.4%。从1月到5月，全国消费价格比去年同期上涨了4.1%。5月份，全国消费价格环比下降0.8%。
5月份，CPI同比增速回到“第二时代”，猪肉价格大幅下跌。数据显示，5月份食品价格下跌3.5%，涨幅0.5个百分点，影响消费价格指数下跌约0.78个百分点，这是推动消费价格指数下跌的最重要因素。其中，猪肉价格跌幅超过预期，5月份全国猪肉平均批发价格环比下跌8.9%。
近期猪肉价格重返40元
随着气温上升，肉类市场逐渐进入季节性消费淡季。屠宰企业对猪源质量有更高的要求。目前，屠宰企业的成本和销售压力很大，利润被压缩，亏损时有发生。屠宰企业的屠宰数量和收购价格难以提高。此外，保留肉和进口肉等因素被抑制。屠宰企业利用这个机会降低价格，购买猪肉价格。猪肉价格在五月份继续下跌。
5月15日，猪肉的平均批发价首次跌破40元，直到5月底仍保持在40元以下。5月29日，全国猪肉平均批发价为38.65元/公斤，比4月底的43.53元/公斤下降了8.9%。
根据国家统计局的数据，5月份猪肉价格的下降主要是由于生猪生产能力的进一步恢复、猪肉供应的持续增加以及气温的上升导致了淡季消费。
在经历了一系列下跌之后，抑制销售的市场情绪有所上升，标准尺寸的猪供不应求，因此下游价格需要上涨。此外，许多部门最近发起了为期100天的专项行动，打击非法运输活猪，使屠宰企业更难获得活猪，活猪价格最近停止下跌和反弹。
风的数据显示，6月9日猪肉的平均批发价为40.72元/公斤，回到40元。自6月以来，猪肉价格显示出明显的企稳迹象。山西证券认为，随着餐饮企业复工率和学校班级率继续上升，加上政府刺激消费的措施，市场供需失衡状况有所缓解，预计生猪价格将继续企稳回升。
后续CPI怎么走？
就下半年的消费价格指数趋势而言，预计大多数机构将下滑至负区间，主要是由于下半年猪肉价格的快速下跌，这将推动消费价格指数快速下跌。
民生证券预测，由于猪肉价格将在今年下半年迅速下跌，导致消费价格指数迅速下降，由于猪肉价格下跌的影响，去年同期的基数较高，今年下半年消费价格指数可能会降至负区间。中国经济正面临更大的通缩压力，需要一定的总需求政策来抵消这一压力。
CICC预计，考虑到基础因素和猪肉的下降，CPI增长率预计将同比大幅下降，并可能在年底前降至零左右。由于去年下半年消费物价指数基数迅速上升，导致消费物价指数结束的因素在今年下半年将大大减少。即使消费物价指数的环比增长率在下半年稳定并回升，同比增长率也将大幅下降。年底时，消费物价指数的按年增长率可能会降至零左右，为以降息为主要目标的货币宽松政策提供更多空间。
PPI大概率见底
五月份，采购经理人指数为51.6%，出厂价格指数为48.7%。螺纹钢、水泥、原油和大宗商品指数均显示，工业产品整体价格环比上涨。然而，由于去年的高基数，生产者价格指数在5月份进一步下降至-3.7%。天丰证券预测，5月份生产者价格指数的高概率是今年的低点。随着基数的下降和工业产品价格按月上涨的高可能性，生产者价格指数将在6月和7月回升，预计在-3.0%左右
随着工业生产进一步恢复，市场需求逐月改善。5月份生产者价格指数环比下降0.4%，较上月下降0.9个百分点。华泰证券预测，PPI将呈U型趋势，与去年同期相比，第二季度分阶段触底。主要原因是欧美经济体相继重启，国内基础设施投资逐步启动，最悲观的需求点已经过去。PPI在触底后缓慢攀升，这并不排除再次回落的可能性。一方面，欧洲和美国的经济重启过程伴随着反复的爆发，并且可能仍然停滞不前或者比预期的恢复得更慢。另一方面，NPC和CPPCC今年没有设定国内生产总值目标，政策重点是“六个保证”。需求方政策的影响可能没有预期的那么大。
