青海省最大的国有企业连续三年亏损。去年，亏损458亿元的a股之王和被称为“钾肥之王”的st盐湖，在5月20日晚被深圳证券交易所宣布暂停上市。
*ST盐湖暂停上市
5月20日，根据深圳证券交易所网站20日公告，青海盐湖工业股份有限公司(简称：ST盐湖)2019年度报告显示，其2017、2018、2019三个会计年度经审计的净利润持续为负。
根据深圳证券交易所《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.1.1条及深圳证券交易所上市委员会的审核意见，深圳证券交易所决定自2020年5月22日起暂停青海盐湖实业有限公司股票上市。
*ST盐湖宣布，针对深交所暂停公司股票上市的决定，公司董事会和管理层将积极采取具体措施改善公司经营状况，努力恢复股票上市。
具体办法如下：2020年4月20日，青海省西宁市中级人民法院裁定《盐湖股份重整计划》已执行。盐湖股份专注于钾和锂的核心业务。前一年的巨额折旧和财务费用也大大减少，实现了轻装出行。2020年第一季度，盐湖股份生产了124.9万吨氯化钾，销售了134.2万吨。碳酸锂生产销售稳定，实现营业收入37.24亿元，上市公司股东净利润7.78亿元。该公司已经扭亏为盈，基本上恢复了盈利能力。
公司司法重组完成后，公司将继续实施市场化改革，继续推进改革转型升级工作，进一步改善和壮大现有钾锂主营业务，科学培育新的业务增长点。公司将重点加大R&D在钾和锂行业的投资，以高端品牌氯化钾为核心，碳酸锂为补充业务，氢氧化锂、金属锂和硝酸钾为衍生业务，不断提升R&D设计能力和核心竞争力。
从千亿白马到亏损王
4月30日，*ST盐湖发布了2019年年度报告，同比下降0.23%，年收入约为178.49亿元。上市公司股东应占净利润为-458.6亿元，同比下降1230.58%。经营活动产生的净现金流量为27.89亿元，同比下降60.99%。每股基本收益-16.46元。
*ST盐湖从2017年的42.79亿元损失中恢复，2018年又损失了37.07亿元。
4月29日，*ST盐湖的股票价格固定在8.84元/股，总市值为480亿元。此后交易暂停。
当时，公众哗然。*ST盐湖城的损失超过40亿秒，杀死了*ST新伟和乐视，并直接坐上了a股亏损国王的宝座。
从2014年到2018年，连续a股分别亏损162亿元、73.6亿元、162亿元、138亿元和71.5亿元，未超过200亿元。
*ST盐湖表示，巨额亏损的主要原因是公司破产重组期间资产处置造成的累计损失约为417.35亿元，属于非经常性损益。
这是因为附属的盐湖镁业和海纳化学工业几年来遭受了巨大的损失，这严重减缓了*ST盐湖的业绩。该公司已进入破产重组程序，并将账面价值约为547.77亿元的不良资产出售给淘宝网进行司法拍卖。
经过六次折扣和促销，*ST盐湖的不良资产组合从254.27亿元的原价下降到29.9亿元，但仍被忽略。最后，青海汇鑫资产管理公司，由海西国有资产监督管理委员会控制，由青海控股
自2007年10月以来，上海证券交易所在短短6个月内暴跌40%，大多数上市公司的股价几乎减半。然而，盐湖钾肥价格逆着趋势大幅上涨，2008年4月甚至连续六次上涨。
2008年4月18日，盐湖钾肥的股价达到107.68元的历史高点，成为当时仅有的300元a股之一，市值1900亿元。
一季度扭亏为盈
从ST盐湖的季度报告来看，导致公司继续遭受巨大损失的盐湖镁业和海纳化工都是上市公司。一些债务被转换成股份，公司保留了盈利能力强的氯化钾和碳酸锂业务。业内人士认为，ST盐湖终止上市的风险已经基本消除。
第一季度报告显示，st盐湖实现营业收入37.24亿元，同期归属于上市公司股东的净利润7.78亿元，上年同期亏损2.65亿元，公司基本每股收益为0.14元。
3月30日晚，*ST盐湖发布《关于股东权益变动的提示性公告》。通过股份偿还债务，国家开发银行、中国邮政储蓄银行股份有限公司青海分行、中国银行股份有限公司青海分行成为*ST盐湖新股东。公司总股本从27.86亿股增加到54.33亿股，几乎翻了一番。
上述三家银行的持股比例分别为7.4%、6.38%和5.21%，合计18.99%。* ST盐湖、青海国有资产投资管理有限公司(以下简称青海国投)、中化集团和中国信达的原股东分别占13.86%、10.52%和3.19%。其他非银行普通债权人共持有22.46%的股份，其他a股股东持有30.97%。
是否会终止上市？
*ST盐湖城去年遭受了巨大损失，与新《证券法》的实施相吻合。是否直接退出市场，是否暂停上市，业界一直存在争议。《证券时报》此前曾分析称，只要有可持续的盈利能力，就没有必要害怕退市。
新《证券法》于今年3月1日正式实施，取消了“暂停上市”的规定。公众认为这是连续三年直接撤资，所以ST盐湖非常危险。
新的证券法还规定，发行股票将取代目前的《证券法》声明“具有持续的盈利能力和良好的财务状况”与“具有持续的经营能力”。根据这一规定，资本市场比利润指标更注重可持续发展。由于发行指标发生了变化，退市规则也将随之变化。只要资本市场有能力持续运作，就没有必要退市。
根据公告，如果2020年净利润或非净利润为负，净资产为负，*ST盐湖将有终止上市的风险。
然而，根据ST盐湖的季度报告，导致公司继续遭受巨大损失的盐湖镁业和海纳化学工业都是上市公司。部分债务转化为股份，公司保留了盈利能力强的氯化钾和碳酸锂业务。一些业内人士认为，ST盐湖终止上市的风险已经基本消除。
根据最新数据，*ST盐湖在停牌前的市值仍为480亿英镑，拥有近6万名股东。
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