5月18日消息，贵金属期货大幅上涨，上海白银上涨，上海黄金主力突破400元/克大关，创下自2008年上市以来的新高。截至新闻稿，上海黄金的主合约上涨2.92%，至401.16元，而上海白银的主合约上涨7.98%，至4248元。
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多重因素堆砌 持续扩大黄金避险买需！金价升破1760关口 再创七年半新高
北京时间周一(5月18日)，现货金小幅走高，触及每盎司1760.14美元的峰值，为2012年10月15日以来的新高，涨幅约为0.94%。受金价上涨影响，现货银小幅走高，自3月12日以来触及17.02美元的新高，单日上涨2.34%。
金价上涨的原因不仅仅是一些经济数据或因素，而是每个数据和因素，市场参与者不希望在周末卖空甚至抛售黄金。预计金价将很快升至1800美元，但这一过程将会不稳定。
蓝线期货公司(Blue Line Futures LLC)的首席市场策略师菲尔斯特雷布雷(Phil Streible)指出，每个人都必须意识到这一点，但更多证据显示，当前的经济形势非常严峻，人们继续涌入黄金市场，因为疲弱的经济形势将继续推低利率。
蒙特利尔银行(Montreal Bank)基础和贵金属衍生品交易主管戴旺(Tai Wong)表示，尽管疲弱的实际需求和央行购买可能会减缓金价的上涨，但面对前所未有的刺激措施和全球经济超级大国之间不断恶化的关系，没有什么理由抛售黄金。
上周末的相关消息，令市场对国际贸易局势的担忧情绪也有所升温，提升黄金的避险需求，上周全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓已经超过1100吨，屡次刷新七年高位。
美国4月零售销售大幅不及预期
北京时间上周五(5月15日)20:30，美国方面公布了受到市场密切关注的4月份美国零售额数据，结果比预期要糟糕得多。
具体数据显示，美国4月份的月度零售额下降了16.40%，比预期高出12%，此前的降幅为8.4%，为1992年有记录以来的最大降幅。4月份，核心零售额环比下降17.20%，比预期高出8.5%，此前的环比下降4.2%。
美国4月零售销售连续第二个月录得创纪录跌幅，新冠疫情导致美国民众留在家中，美国第二季经济创下大萧条以来最严重萎缩。继美国4月就业岗位减少2050万个后，零售销售数据再度凸显经济下滑加剧。
CNBC对4月份美国零售数据发表评论，指出美国政府发布的数据显示，4月份美国消费者支出下降16.4%，创下历史新低。在新的冠状病毒大流行的影响下，美国经济的支柱萎缩了。在21.5万亿美元的经济中，大约68%来自个人消费支出，今年第一季度下降了7.6%。与此同时，旨在遏制病毒传播的社会距离限制已经生效。上周五发布的数据显示，随着裁员开始增加，社会进入封锁状态，经济放缓持续到第二季度初。
富国银行(wells Fargo bank)经济学家杰伊布莱森(Jay Bryson)表示，这种情况不会持续太久。4月份的零售额数据可能是周期性的低点，5月份经济逐渐重启将带来一些改善空间。如果政府的预测是正确的，疫情在夏季得到缓解，随着经济复苏和消费者需求的释放，零售商可以看到下半年销售数据的复苏。
美联储主席鲍威尔：美国经济的复苏时间延长至2021年年底
美联储主席鲍威尔表示，美国经济复苏将需要一段时间，并将延续到2021年底，这超出了市场预期。此外，美国第二季度GDP可能“很容易”达到萎缩20%-30%的程度联邦储备委员会可以扩大现有项目或增加新项目，可根据需要增加资产购买规模。这增加了美联储扩张QE的可能性，并强化了市场的负利率预期。
鲍威尔指出，美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施。“失业率峰值为20%-25%”的预测大致正确，的失业率将在今年下半年下降，淡化了美国进入第二次大萧条的风险。他和FOMC成员仍然认为负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。
疫情过后，美国的经济实力将取决于维持家庭的偿付能力。企业和家庭可能需要“3-6个月”的更多财政援助来避免破产。美联储和国会都有更多的工作要做，以应对疫情的经济影响。
经济可以“很快”开始好转，但要从疫情中完全恢复，就需要恢复信心。“医疗指标”和病毒传播是美联储决定经济发展道路的最重要数据。美联储真正想避免的是第二波感染和封锁。旅游业和娱乐业的反弹可能依赖于疫苗，体育赛事可能要到最后才恢复。
美联储负利率预期升温
尽管包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员表示反对负利率，但市场对美联储负利率的预期最近正在上升，黄金市场无疑将受到影响。
ABN阿姆鲁表示，美联储仍有可能实施负利率政策，尽管它可能在采取负利率之前尝试其他选择。美联储仍有进一步购买资产、加强前瞻性指引和扩大特别贷款安排的空间。
在2019年10月联邦公开市场委员会的讨论中，该委员会似乎更愿意对收益率曲线进行某种控制，而不是诉诸负政策利率。如果当前的工具组合不再足够，而诸如控制收益率曲线这样的首选选项无法发挥作用，那么负政策利率的障碍似乎并不是不可逾越的。届时，联邦公开市场委员会成员对负利率的一致反对可能会动摇。
BMO资本市场表示，黄金不需要负利率来上涨。该行大宗商品分析师科林汉密尔顿(Colin Hamilton)表示，今年剩余时间，黄金市场将继续走高，美联储无限制的QE和低利率将继续支撑黄金。
美联储在政策上有更多的花招，并愿意用它们来促进经济复苏。总的来说，美联储仍愿意提供支持，因此整体环境仍对黄金有提振作用。
该行经济学家道格拉斯波特(Douglas Porter)表示，负利率可能不会刺激美国经济。早些时候，为了应对这种流行病，美国各地的城市和家庭都关闭了经济。
负利率是经济的“黑洞”。一旦接近，将会有巨大的拉力，它会抗拒所有的规则，进入后无法逃脱。尽管美国并没有完全排除负利率的可能性，但人们认为，负利率只能在紧急情况下使用，并且在已经使用其他工具的情况下使用。
BMO此前上调了黄金价格预期，今年的平均价格预计为1，654美元/盎司，明年为1，698美元/盎司。
疫情二次爆发的担忧情绪支撑金价
尽管欧洲和美国已经启动了许多渐进措施来解封疫情，但解封也增加了市场对疫情可能再次爆发的担忧。在疫情首次爆发期间，股市暴跌，投资者不得不抛售黄金换取现金。然而，目前的情况与当时有些不同。在美联储无限宽松政策之后，投资者并不缺钱。相反，对疫情爆发的担忧将增加市场的避险情绪，并支撑避险金价。
美国财政部长呼吁迅速重启经济，承认美国失业率可能高达25%，并表示失业率可能在改善之前进一步恶化。不解除封锁可能会导致“永久的经济损失”。随着美国每周失业率的持续上升，关于何时以及如何重开的争论已经持续了几周。美国劳工部8日发布的就业报告显示，4月份的失业率为14.7%。
在疫情尚未完全得到控制的背景下，对经济被迫重启将导致疫情第二次爆发的担忧将升温。最近，许多政治人物在美国被孤立了。据三名知情人士称，美国副总统伯恩斯在一名助手周五被诊断出感染病毒后，被隔离在白宫外。
陷入丑闻的美国前副总统拜登表示，特朗普的经济政策加剧了美国因疫情而面临的经济危机。同一天，美国前总统奥巴马也抨击特朗普的防疫措施是“一场绝对混乱的灾难”
美国前总统奥巴马严厉批评了白宫的防疫措施，称这是“一场绝对混乱的灾难”。他
道明证券表示，经过一段时间的停滞后，投资者对黄金的兴趣应该会上升，金价应该会回到每盎司2000美元以上的水平。
实际利率已恢复下降趋势，套利成本相对较低，对法定货币因债务飙升而贬值的担忧，使得各种形式的债务成为有吸引力的选择，或者意味着黄金价格可能在2021年下半年考验超过2000美元。
事实上，由于新皇冠病毒疫情的影响，每年约有600万盎司黄金停产，物流问题依然存在，使得实物运输极其困难，这可能进一步推高黄金价格至1900美元，并在明年超过2000美元。
白银上涨的可能性更大
尽管美联储以前没有支持过负利率，而且美联储主席鲍威尔也站出来表示，他暂时不支持负利率，负利率本身并不是政策红线，市场对负利率的预期仍然存在，从名义利率的角度来看，贵金属仍可能找到短期的上升势头。
尽管通胀预期在短期内没有大幅上升的动力，但经历了近期货币崩溃的新兴市场国家和耗尽资源的发达经济体都迅速购买了比特币。从制度的角度来看，白银有可能是有机会长期抑制通胀的资产之一，而且“有可能”长期抑制通胀，目前的价格也不是很高。
在水资源大量释放的环境下，机构可能需要配置能够抵御通胀的资产。反映市场机构配置能力的ETF白银持有量持续上升。随着主要经济体恢复工作和生产，工业对白银需求的最糟糕状态已经过去。考虑到金银比率仍处于历史高位，白银可能有更大的补充可能性。(来源：汇通)
