3月下旬，美联储(Federal Reserve)宣布实施“无限制”的量化宽松政策，以减轻新流行疾病对美国经济的影响。新加坡国立大学李光耀公共政策学院副教授顾庆阳表示，“无限制”的量化宽松可能有助于美国经济在短期内走出衰退，但它也会带来许多副作用，并导致其他国家(尤其是新兴经济体)的债务和市场风险增加。
对于美国目前的经济困境，顾庆阳表示，与过去不同，此次危机的主要导火索是新皇冠疫情。应对这一流行病的各种限制性措施使经济几乎完全停滞不前。尽管疫情是影响经济的最直接因素，但在2008年国际金融危机之后，美国经济经历了一个长时期的增长。到今年初，中国已经显示出疲软迹象，并面临着巨大的财政赤字、股市泡沫和实体经济投资不足等挑战。
在谈到量化宽松政策时，顾庆阳表示，美联储在国际金融危机中首次运用量化宽松政策，取得了积极的市场救助效果。今年，美联储再次推出这一政策，它比以前强得多，被称为“无限制”量化宽松。
他表示，从理论上讲，当利率降至零时，传统的货币政策已经没有进一步操作的空间，美联储可能没有办法采取这种非常规的货币政策。通过前所未有的量化宽松，美联储可以购买美国国债、抵押贷款支持证券等。以降低长期利率、刺激经济并向市场注入流动性。这些政策可能在短期内帮助美国经济走出衰退。
顾庆阳还指出，“无限制”的量化宽松可能会带来许多副作用。首先，由于量化宽松压低了长期利率，市场可能出现大量高杠杆投机，增加了资本市场参与者的市场风险。第二，量化宽松将导致现金过剩，这将推高资产泡沫，导致股市和债券市场价格上涨。第三，量化宽松也可能造成流动性陷阱，导致传统货币政策失效。
他表示，从全球角度来看，量化宽松将导致其他国家，尤其是新兴经济体的债务和市场风险增加。当美国实施量化宽松时，大量美元资本涌入新兴市场，追求更高的回报。当美国未来试图退出量化宽松时，新兴市场将面临资本外流、货币贬值和股市下跌。
顾庆阳认为，由于新爆发的疫情是压倒美国经济的“最后一根稻草”，救援计划的重点应该是遏制病毒的蔓延。如果我们急于在疫情不稳定的情况下大规模重启经济，就有可能导致疫情长期蔓延，成为未来经济复苏的绊脚石。
顾庆阳说，在疫情得到根本改善之前，经济刺激政策缺乏发挥作用的空间，对经济的实际帮助很小。这也解释了自今年3月推出刺激政策以来，美国经济指标持续恶化的原因。
顾庆阳指出，面对这场巨大的危机，国际合作更加需要。在国际金融危机期间，世界主要经济体在货币和财政政策方面保持协调，以更好地控制金融危机，这可以被视为应对重大全球危机的国际合作模式。为了应对新的皇冠流行病的影响，密切的全球合作仍然至关重要。
