5月，可能达到数万亿元的地方政府将增加特别债券(以下简称“特别债券”)，发行将集中在本月中下旬。
据中国债券信息网消息，广东将于5月12日上午发行712亿元人民币的特别债券，江苏将于下午发行463亿元人民币的特别债券。两地发行债券拉开了5月份特别债券发行的序幕。
据第一财经记者统计，截至5月12日上午11: 00，广东、江苏、四川、山东、深圳、山西等省市共披露专项债券披露文件，发行专项债券2385.83亿元，超过2月、3月和4月的月度发行量。
传统基础设施仍然是特种债券的主要投资方向。根据上述六个省市披露的专项债务，城乡基础设施、市政管理、工业园区建设、交通运输、教育、文化、卫生等社会事业占较大比重。广东和深圳筹集的专项债务资金主要用于粤港澳台湾地区的基础设施建设。
值得注意的是，旧城改造已被新纳入专项债务范围。
今年，39，000个旧城区计划进行翻修，涉及近700万居民，是去年的两倍。4月14日国务院常务会议指出，推进城市旧住宅区改造是改善居民生活条件、扩大内需的重要举措，要求地方政府对专项债务给予优惠待遇。此后，财政部将老城区纳入专项债务融资范围。
从各地的进展来看，山西计划发行201亿元专项债券，其中太原市筹集9.2亿元投资小店区旧住宅区改造项目，阳泉市筹集3300万元用于市区旧住宅区改造，晋城市筹集1亿元用于旧住宅区配套基础设施建设。
市场更关心的是如何偿还投资于旧住宅区改造的专项债务项目的本息。根据金城的计划，偿债资金主要来自停车位收入、广告收入、租金收入等。
除了旧的住宅区，刚刚纳入特别债券范围的新基础设施也成为5月份地方债券发行的亮点。
广东发行的特别债券中，有62.5亿元投资在广州、中山等8个城市的新兴产业和科研等新基础设施项目上。例如，中山市筹集了11.3亿元，主要用于中山市翠恒新区省级双创示范基地和国家火炬计划中山(临海)装备制造业基地基础设施建设项目。广东新基础设施项目的偿债资金来自项目运营收入和平衡的土地出让收入。
为了充分发挥专项债务资金的杠杆作用，去年国家允许将重大项目专项债务融资作为项目资本金。各省项目专项债务资金比例占全省专项债务的20%。最近，这一比例提高到25%，以进一步鼓励地方特别债券基金用作项目资本。
地方当局也在积极探索使用特殊债券作为资本。例如，广东为新的基础设施项目筹集的62.5亿元专项债务中，有25.95亿元用作项目资本。
到目前为止，财政部已经发行了2.29万亿元的地方特种债券，今年前四个月已经发行了1.15万亿元的特种债券。根据国务院的要求，剩余的1.14万亿元特别债券需要在5月底前发行，这意味着5月份特别债券的发行规模将高达1万亿元，下半年将集中发行地方特别债券。
