“看天吃饭”的券商，随着大盘整体回暖，4月业绩又整体趋好。
证券公司是时候披露月度报告了。截至11日晚上9点，34家a股上市证券公司已经披露了4月份的月度报告。受市场上涨和3月份业绩基数较低等多种因素影响，4月份上市证券公司的业绩普遍得到提振，部分证券公司的月度净利润同比增长39.47%。
母公司口径单月业绩来看，已披露业绩的上市券商中，超7成券商4月份营收、净利润实现正增长，同比增幅则更加可观(主因去年同期券商单月业绩基数普遍较低)。具体来看，中信证券、申万宏源证券、中信建投证券均名列前三，其中，中信证券以33.16亿元营收、15.57亿元净利润稳居第一，申万宏源因4月份收到了子公司10亿元利润分配推高业绩。
值得注意的是，从环比数据来看，34家券商中，25券商实现营收净利双增，占比超过7成，分别是安信证券、财通证券、第一创业、东北证券、东方证券、东吴证券、东兴证券、广发证券、国海证券、国金证券、海通证券、红塔证券、华西证券、南京证券、申万宏源证券、天风证券、西部证券、兴业证券、长城证券、长江证券、招商证券、中国银河、中信建投、中信证券、中原证券。
就上市证券公司前四个月的净利润而言，中信证券、沈万红元、海通证券等证券公司的母公司分别以48.29亿元(39.27%)、31.80亿元(67.74%)和29.99亿元(0.46%)的净利润排名前三。
一些大型证券公司的非银行分析师告诉记者，证券公司的月度业绩是未经审计的数据，这与公司的记账方法有关，只能与母公司的口径数据进行比较。总的来说，月度报告数据对证券公司的业绩前景几乎没有参考意义。
然而，通过月度报告数据可以确定的是，证券公司的业绩受到资本市场周期的影响。随着境外机构投资者新规的实施，创业板登记制度改革配套政策的快速推进，以及市场交易量大等多种有利因素的叠加，证券公司的估值有望继续提升。
26券商4月营收环比增加
根据母公司的月收入，26家证券公司的月收入增加，8家证券公司的月收入减少。中信证券、沈万红元和中信建投证券的月收入位列前三，其中中信证券是唯一月收入超过30亿元的上市证券公司，月收入为33.16亿元。沈万红源证券以22.81亿元的收入排名第二，中信建设投资证券以21.1亿元的收入排名第三。
值得一提的是，4月，申万红源证券从申万红源西部证券获得10亿元的利润分配，这将被申万红源证券的总收入、净利润和净资产所抵消。扣除股息，申万红源证券4月份收入环比下降20%。
相比之下，红塔证券、兴业证券、财通证券和海通证券的月收入大幅增长，但这基本上与上个月的基数较低有关。例如，兴业证券和红塔证券3月份的收入和净利润为负，4月份扭亏为盈。3月份，财通证券和海通证券的收入同比下降了约70%。
与去年同期相比，除了没有同比数据的红塔证券和中银证券，以及长江证券4月份的收入同比下降，其余31家上市证券公司的收入在4月份同比增长。然而，长江证券实际上正在成长。去年4月，长江证券从长江资本管理公司和长江保荐机构共获得现金红利5.7亿元，而今年同期长江保荐机构仅获得9000万元。剔除股息因素，长江证券4月份收入同比大幅增长。
中信、中信建投4月业绩表现突出
与3月份相比，海外疫情的蔓延导致全球股市大幅下跌，并波及a股。4月份，股市企稳，a股呈现波动性上升趋势。当月，上证综指整体上涨3.99%，收于2860.08点，成交量为5.07万亿元。深交所指数也呈上升趋势，整体上涨7.62%，成交量为8.1万亿元。
受市场上涨和3月份业绩基数较低等多种因素影响，4月份上市证券公司的业绩普遍有所改善。
与上月相比，在34家上市证券公司中，27家净利润增加，7家净利润减少。中信证券、申万红元证券和中信建投证券仍位列前三，月净利润为1。
据数据显示，就4月份的股权承销额而言，中信证券承销了1367.58亿元，排名第一。中信建设投资有限公司出资1144.61亿元，排名第二。国泰君安和海通证券都承销了超过600亿元。但从主承销商的收入水平来看，CICC、华泰联合证券、民生证券、海通证券的收入相对较高，中信和中信建设投资有限公司的单个月主承销收入排名不太靠前。
上述分析师补充称，月度数据与公司的记账方法有关，上个月的结果可能会包含在下个月。“证券公司的月度表现未经审计，只能与母公司的口径数据进行比较。总的来说，月度报告数据对证券公司的业绩前景几乎没有参考意义。”分析师说。
有券商单月净利环比增幅超39倍
从环比净利润表现来看，方正证券和长江证券的月度净利润增长了10倍以上，其中前者1.21亿元的净利润增长了39倍，这主要与3月份业绩基数较低有关。方正证券3月份的净利润仅为0.3亿元，比上个月下降了约99%。此外，长江证券在4月份获得了9000万股股息，因此月度环比数据是光明的。
7家净利润环比下滑的券商中，国元证券因3月份收到了子公司分红2.5亿元，4月份净利润下滑58%。
与去年同期相比，在32家有同比数据的证券公司中，29家每月净利润同比增长，只有3家净利润同比下降。然而，由于去年同期从子公司收到的股息基数较高，国源证券在去年4月根据最新会计准则调整了股息数额，这可能会产生一定影响。
值得一提的是，去年4月，由于a股大幅下跌和券商业绩集体降温，今年同期上市券商月度报告表现较好。
中信、申万、海通前4月净利排名前三
看一下券商前4个月的表现，记者简单地将每个券商的母公司的月度表现相加，计算出每个上市券商前4个月的表现。中信证券总收入为111.16亿元，同比增长49%，位居第一。中信建设投资证券实现收入61.59亿元，同比增长61%，位居第二。招商证券、国泰君安、申万红源证券、海通证券、国鑫证券、华泰证券和中国银河证券收入均超过50亿元，位列前九名。
如上所述，证券交易商的月度报告对证券交易商的整体业绩几乎没有参考意义。尽管季度报告和中期报告仍是未经审计的结果，但它们对券商的整体业绩有更多的参考意义。
就上市券商前4个月营收同比增幅来看，32家有同比数据的上市券商中，25家券商营收同比增长，7家券商营收同比下滑。其中浙商证券、中信建投、国海证券、国金证券的营收增幅均超50%，长江证券、财通证券、兴业证券则同比下滑超过三成。
净利润方面，中信证券、沈万红元、海通证券等证券公司的母公司4月份净利润排名前三，分别为48.29亿元(39.27%)、31.80亿元(67.74%)和29.99亿元(0.46%)。就同比增长率而言，20家证券公司同比增长，12家公司同比下降。其中，华林证券、国海证券净利润增长80%以上，长江证券、财通证券净利润大幅下降。
其中，母公司的业绩有了明显的提高，其中有些包含了子公司的分红因素，如沈万红元；业绩大幅下滑的证券公司，部分是由于其母公司去年支付的股息基数增加，如长江证券。
但可以肯定的是，经纪行业正面临估值提升。天丰证券非银行分析师罗认为，随着海外机构投资者新规的出台和创业板登记制度改革配套政策的快速推进，各种衍生品业务后续推出预期和再融资制度改革等利好政策预计将陆续出台。再加上市场交易量大等多种有利因素的叠加，预计将继续推高券商的股票估值。
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