一组行业独家数据《证券日报》显示，今年一季度末，保险资金存量投资(不含证券投资基金)余额达到1.5万亿元，占保险资金运用余额的7.95%，比年初增加497.6亿元。
从保险资金向特定行业和个股的配置来看，保险公司在疫情期间不仅继续对金融类股票进行重仓操作，还重点关注白酒、家电、生物医药等行业中增长性和确定性较高的个股。比如，新增保险基金持有贵州茅台374.1万股，季末市值41亿元，在新增保险基金市值中排名第一。
“保险基金仍然偏好‘股息低波动股票’(股息高、股价波动小的股票)，这一大方向不会改变。然而，a股在不同时期会有不同的趋势。如果保险基金能够平衡考虑各种投资风格，就能获得稳定的回报。”关于今年以来保险基金的投资策略，一家大型保险基金管理公司的负责人告诉记者《证券日报》。
一季度险资密集买入
白酒家电等行业龙头股
根据保险资金和重仓股的数据，截至今年一季度末，保险资金持有的a股市值为1.23万亿元，共计363只a股。其中，第一季度新增或增加的股票数量达到186只。
总体而言，保险资金持有金融和房地产相关行业43只a股，总市值1.06万亿元，占持有头寸的86%。
然而，值得注意的是，一季度保险资金在金融和房地产类股或新股数量上的增幅并不大。据记者《证券日报》统计，第一季度新增或增持的186只保险基金中，只有12只是金融和房地产类股。
今年第一季度，尽管保险基金在金融和房地产类股中的头寸没有显著增加，但在白酒、家用电器、生物医药、科技和其他行业中的头寸却显著增加。例如，今年一季度，保险公司持有贵州茅台新股374.1万股，一季度末市值41亿元，在保险公司持有新股市值中排名第一。
除贵州茅台外，第一季度新增或增加保险资金最多的股票还包括五粮液、格力电气、乐普医药、中铝以及其他热门股票的子行业。尤其值得注意的是，保险基金增加了科技股的分布。第一季度，中国人寿保险公司购入迪尔激光121，100股，成为第四大流通股东。新华人寿在拉卡拉拥有47.19万股股份，成为第五大流通股东。太平人寿保险研究院新设60万股。
险资称5月仍为
“良好的加仓期”
对于投资者来说，虽然一季度的保险头寸数据具有很大的参考意义，但五月份乃至二季度的保险投资策略是投资者更关心的话题。
平安资产管理认为，“流行病风险已经显著释放，市场风险偏好需要时间来改善。全球风险资产市场仍将经历震荡探底的过程。对于a股和港股来说，在提前释放风险后，预计5月将是增仓的好时机。建议克服市场动荡调整中的恐慌情绪，积极把握股市中期布局。”
平安资产管理表示，全球经济刺激政策在很大程度上超出了预期，抵消了疫情对市场的负面影响。中国宽松的货币政策带来了社会金融等领先指标的改善。随后的财政政策将继续努力支持实体经济的修复。因此，中国a股市场的中期乐观逻辑依然存在。第一，经济和企业利润
记者《证券日报》还从保险资产管理协会了解到，在4月底由中国保险资产管理协会联合战略发展委员会和行业发展研究委员会召开的2020年第一季度保险资金使用情况分析会上，与会者普遍认为a股波动将会加大，但估值水平在合理范围内。
国寿养老委员会秘书兼主席崔永认为，疫情仍然是影响股权投资的关键变量，面临很大的不确定性。a股的整体估值水平在合理范围内，存在一定的安全边际。然而，如果疫情持续时间较长，可能会逐渐影响整体估值体系，进一步增加股市的波动性。
国手资产的党委书记兼总裁王军辉也认为，股市波动性更大，未来趋势的不确定性也更大。目前，a股市场整体估值处于历史平均水平，港股估值处于历史底部。从长期来看，股权资产的配置价值有所提高。
太平洋资产总经理陈林也表示，短期内股市将继续重复。将中长期股票市场与债券市场进行比较，包括股票的风险溢价和股息率，股票市场的长期估值可能没有太大的下降空间，但市场的高波动性将继续存在。
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